KUALA LUMPUR, 1 Julai – Malacca Securities Research menetapkan nilai saksama RM0.16 sesaham bagi bakal syarikat tersenarai Pasaran ACE, Enest Group Berhad (ENEST), mewakili potensi kenaikan 23.1% berbanding harga Tawaran Awam Permulaan (IPO) sebanyak RM0.13 sesaham.
Dalam nota penyelidikannya, firma itu berkata prospek pertumbuhan ENEST disokong oleh pengembangan eksport sarang burung mentah (RUBN) ke China, peluasan pelanggan bagi produk sarang burung yang diproses serta strategi memperkukuhkan segmen hiliran bernilai tambah.
Penilaian RM0.16 sesaham dibuat berasaskan nisbah harga kepada pendapatan (P/E) sebanyak 10 kali, disandarkan kepada unjuran pendapatan sesaham (EPS) tahun kewangan 2027 sebanyak 1.60 sen. Walaupun sektor Pengguna Budi Bicara di Bursa Malaysia diniagakan pada gandaan P/E yang lebih tinggi, Malacca Securities berpendapat penilaian itu wajar memandangkan modal pasaran ENEST yang lebih kecil, sekitar RM75.6 juta selepas penyenaraian.
ENEST merupakan syarikat pemproses dan pengeksport sarang burung boleh dimakan (Edible Bird’s Nest, EBN) yang terlibat dalam pemprosesan serta penjualan sarang burung mentah bersih (RCEBN), perdagangan sarang burung, pengedaran produk hiliran berasaskan sarang burung serta perniagaan runcit kesihatan dan penjagaan diri di bawah jenama Kang Li. Pasaran China kekal sebagai penyumbang utama kepada perniagaan kumpulan.
Firma penyelidikan itu menjangkakan keuntungan bersih teras yang boleh diagihkan kepada pemegang saham (PATMI) berkembang pada kadar tahunan kompaun (CAGR) 8.5% dalam tempoh tiga tahun akan datang, dengan keuntungan dijangka meningkat daripada RM8.4 juta kepada RM10.3 juta. Pertumbuhan tersebut disokong oleh dua pemangkin utama iaitu eksport terus RUBN ke China sebagai sumber pendapatan baharu serta peluasan pelanggan dalam kalangan pengeluar perubatan tradisional Cina dan produk kesihatan di negara itu.
Menurut laporan itu, ENEST turut merancang memperkukuhkan segmen hiliran menerusi pembinaan kemudahan pembotolan sarang burung sendiri selepas pemindahan kilang Kajang. Langkah itu dijangka meningkatkan margin keuntungan apabila operasi bermula sekitar suku kedua tahun 2029. Selain itu, kumpulan berhasrat mengeksport RUBN secara terus ke China dengan memanfaatkan rangkaian bekalan daripada kira-kira 940 rumah burung walit berdaftar di seluruh Malaysia.
Malacca Securities turut berpandangan bahawa pemindahan penyenaraian ENEST daripada Pasaran LEAP ke Pasaran ACE akan memperluaskan akses kepada pelabur runcit dan institusi, sekali gus meningkatkan kecairan saham serta profil syarikat dalam pasaran modal.
Bagaimanapun, firma itu mengingatkan beberapa risiko utama yang perlu diberi perhatian, termasuk kebergantungan kepada kelulusan dan kuota eksport China di bawah General Administration of Customs of China (GACC), turun naik harga bahan mentah sarang burung, risiko kadar pertukaran asing serta gangguan bekalan akibat penularan penyakit dalam industri burung walit.
Permohonan IPO ENEST dibuka pada 26 Jun dan ditutup pada 2 Julai 2026, dengan penyenaraian di Pasaran ACE Bursa Malaysia dijadualkan pada 15 Julai 2026.
